इंटरनेट का बर्कशायर हाथवे

वॉरेन बफेट हैंडशेक सौदों और एक-पृष्ठ अनुबंधों के लिए प्रसिद्ध है। वह अक्सर कुछ फोन कॉल के बाद बहु-अरब डॉलर की कंपनियों को खरीदता है, आमतौर पर कभी भी प्रबंधन टीम से मिलने या उनकी सुविधाओं का दौरा किए बिना। इतना ही नहीं, लेकिन वह आम तौर पर बाजार की कीमतों से नीचे का भुगतान करता है और निवेश बैंकरों से निपटने से बचता है। इस सब के बावजूद, उन्होंने 65 से अधिक पूर्ण स्वामित्व वाली कंपनियों के संग्रह को देखा है, जिनमें सी ऑफ कैंडीज से लेकर डेयरी क्वीन तक, फलों से लेकर द लूम तक शामिल हैं।

आज उनकी होल्डिंग कंपनी बर्कशायर हैथवे की कीमत लगभग 500 बिलियन डॉलर है।

इसलिए, यदि वह बाजार से नीचे भुगतान करता है, तो बातचीत करने से इनकार करता है, और व्यक्तिगत रूप से भी उनसे मिलने नहीं जाता है, धनी उद्यमी और परिवार उसे क्यों बेचते हैं? क्योंकि वह आसान बनाता है।

1967 में बफ़ेट ने $ 8MM ($ 61MM $ 2017 में) के लिए राष्ट्रीय क्षतिपूर्ति खरीदने के लिए जो सरल, दो पृष्ठ का अनुबंध किया था

वॉरेन बफे बनाम पारंपरिक खरीदार

अपने व्यवसाय को बेचना आमतौर पर एक लंबा और निराशाजनक अनुभव है, जो स्टॉप और स्टार्ट, हार्ड-नोज्ड बातचीत और भावनात्मक flareups से भरा है।

आम तौर पर इसमें 6-12 महीने लगते हैं और प्रक्रिया कुछ इस तरह दिखती है:

  1. Er एक निवेश बैंकर या दलाल किराया (1 महीने)
    निवेश बैंकर व्यवसायों के लिए Realtors की तरह हैं। वे संभावित खरीदारों को आकर्षक बनाने के लिए आपके व्यवसाय को चमकाने में आपकी मदद करते हैं, फिर खरीदारों की तलाश करते हैं, बोली लगाने के लिए उन्हें लुभाते हैं और बातचीत की प्रक्रिया चलाते हैं।
  2. एक डाटा रूम (1 माह) का निर्माण
    एक डेटा रूम प्रत्येक बोधगम्य वस्तु का एक बड़ा फ़ोल्डर है जिसे एक खरीदार आपके व्यवसाय के बारे में जानना चाहेगा। वित्तीय विवरण। टोपी तालिका। महत्वपूर्ण अनुबंध और दायित्व। कानूनी खुलासे। वह सब मजेदार सामान।
  3. क्रेता आउटरीच (1-2 महीने)
    आपका निवेश बैंकर कभी-कभी सैकड़ों संभावित खरीदारों की एक बड़ी सूची बनाता है और उनमें से प्रत्येक से संपर्क करता है, यह देखने के लिए कि क्या वे आपके व्यवसाय में रुचि रखते हैं।
  4. Month द डॉग एंड पोनी शो (1-2 महीने)
    खरीदारों की सूची एक मुट्ठी भर के लिए कम हो जाती है, जिन्होंने आपके डेटा रूम में खोदा है। आप उनके साथ फोन कॉल करना शुरू करते हैं, अपनी कहानी बताते हैं, और अगर यह अच्छी तरह से चला जाता है, तो वे आम तौर पर एक दिन के लिए उड़ान भरेंगे और आपको व्यापार में खुदाई करेंगे। अंतहीन फोन कॉल, बैठकें, प्रस्तुतियाँ और रात्रिभोज।
  5. ) शब्द शीट्स + बातचीत (1 महीने)
    अधिकांश गंभीर खरीदार अपने प्रस्तावों को भेजते हैं, आमतौर पर एक गैर-बाध्यकारी पत्र के रूप में जो प्रस्तावित सौदे की संरचना, मूल्यांकन आदि का भुगतान करता है। आपका निवेश बैंकर फिर उन्हें एक दूसरे के खिलाफ गड्ढे करता है और आपको सबसे अच्छा प्रस्ताव प्राप्त करने के लिए बातचीत करता है।
  6. देय परिश्रम (1-2 महीने)
    आप खरीदार चुनते हैं और विशेष रूप से जाने के लिए सहमत होते हैं, जिसका अर्थ है कि आप किसी अन्य खरीदार से बात नहीं करने के लिए सहमत हैं। लगभग हो गया? फिर से विचार करना। अब प्रॉक्टोलॉजी परीक्षा शुरू होती है। आपने वित्तीय रिपोर्टों, KPI, कानूनी जाँचकर्ताओं, org चार्ट आरेखों, प्रक्रिया प्रलेखन, और बाकी सब कुछ जिसे खरीदार देखना चाहता है, की एक विशाल सूची दी है। क्या डेटा रूम इसे कवर नहीं करता है? कोई पाँसा नहीं। आपकी पूरी टीम खरीदारों के लिए दस्तावेजों से भरे कोर बिजनेस प्रोड्यूसिंग फोन बुक्स से विचलित हो जाएगी। इस समय के दौरान, खरीदार संभवतः आपकी कार्यकारी टीम से मिलने और उन्हें ग्रिल किए हुए पनीर की तरह ग्रिल करना चाहेंगे, जिससे उन्हें इस प्रक्रिया में नरक से बाहर निकालना पड़े।
  7. Agg हेग्लिंग + रेनेगोसिएशन (1 माह)
    अब जब खरीदार ने आपकी कंपनी में खोद लिया है और आपके सभी कमजोर स्थानों को जान लिया है, तो वे अक्सर उन शर्तों पर बातचीत करने की कोशिश करेंगे जिनके बारे में आप पहले सहमत थे। लेकिन भाड़ में जाओ, तुम इस बिंदु पर 8-10 महीने हो आप थक गए हैं और थकान से निपट चुके हैं। आप सामान का एक गुच्छा छोड़ देते हैं, बस इसे पूरा करने के लिए, या खरीदार आपके जीवन के अंतिम वर्ष को प्रभावी ढंग से जलाने का फैसला करता है।
  8. (80%) या (20%) बंद करना? (१-२ महीने)
    यदि आप भाग्यशाली हैं, तो आप और खरीदार शर्तों पर आते हैं और एक सौदे पर हिलाते हैं। मैंने अपने एक मित्र से बात की, जो एक सफल निवेश बैंकर है और उसने कहा कि आम तौर पर केवल 20% सौदे ही बंद होते हैं। तो, ज्यादातर लोग जो इस for-१२ महीने की प्रक्रिया से गुजरते हैं, उनमें से केवल २०% को इससे कुछ भी मिलेगा। यदि आप 80% में हैं, तो पूरी तरह से निराशा होती है।

अब एक व्यापार खरीदने के लिए वॉरेन बफेट की प्रक्रिया पर नजर डालते हैं:

  1. (पत्र (1 दिन)
    वह विक्रेता से उसे एक सरल पत्र भेजने के लिए कहता है, जिसमें बताया गया है कि उसे अपनी कंपनी क्यों खरीदनी चाहिए, कुछ प्रमुख वित्तीय शेयर और उनकी पूछ कीमत।
  2. – विश्लेषण (2-5 दिन)
    यदि वह व्यवसाय, प्रबंधन और मूल्य पसंद करता है, तो वह खोदता है।
  3. 1 प्रस्ताव (1 दिन)
    वह मालिक को बुलाता है या लिखता है और उचित प्रस्ताव देता है।
  4. Hands द हैंडशेक (२-३ दिन)
    यदि खरीदार कीमत से सहमत है, तो वे विवरणों से सहमत हैं, और वह कानूनी शब्दजाल से रहित अनुबंध के रूप में भेजता है।
  5. 4 समापन (4-8 सप्ताह)
    वे सभी सामान्य कानूनी सामानों के माध्यम से काम करते हैं और सौदा करवाते हैं। यदि मालिक किसी भी मामूली विवरण जैसे कि कार्यशील पूंजी या भावुक वस्तुओं पर अटक जाता है, तो वह उन्हें जीतने देता है क्योंकि वह जानता है कि, बड़ी तस्वीर में, वे अधिक परेशान नहीं होंगे।

यह समझना शुरू हो जाता है कि क्यों लोग वॉरेन बफेट को कंपनियां बेचना पसंद करते हैं, भले ही यह उन्हें थोड़ा खर्च हो? प्रक्रिया को दर्द रहित बनाने के अलावा, वह मुख्य व्यवसाय के साथ मध्यस्थता नहीं करने, मौजूदा प्रबंधन को यथावत रखने और व्यवसाय को हमेशा के लिए पकड़ने के लिए प्रतिबद्ध है।

मेरी पांच साल की प्रक्रिया

अब मैं लगभग दस ऑपरेटिंग व्यवसायों का मालिक हूं, इसलिए आमतौर पर कोई भी उनमें से एक को खरीदने की कोशिश कर रहा है। अतीत में, मैं "मैं हमेशा फोन उठाता हूँ" नीति द्वारा चला गया हूँ, इसलिए जब भी एक संभावित खरीदार को मेरे किसी व्यवसाय में रुचि हो, मैं हमेशा उनसे बात करूंगा कि क्या उनकी संख्या समझ में आएगी। । सब कुछ एक कीमत है, या तो मैंने सोचा ...

इन वर्षों में, मैंने कई बार सही कीमत सुनी है। मैंने वर्षों से विभिन्न व्यवसायों को बेचने के लिए उत्साहित और मानसिक रूप से निर्णय लिया है, लेकिन वास्तव में, मैंने केवल एक ही बेची है। मेरे ठोस सोने के बाँस में इधर-उधर लुढ़क कर बारिश होने के बजाय, मैंने ऊपर बताई गई निराशाजनक, विचलित करने वाली प्रक्रिया का अनुभव किया। पिछले पांच वर्षों में, हम विभिन्न व्यवसायों के लिए पांच बिक्री प्रक्रियाओं से गुज़रे हैं और केवल एक सौदा हुआ है और औसतन, मैंने एक प्रक्रिया में प्रति वर्ष 6 से 8 महीने बिताए हैं।

संक्षेप में, मेरा जीवन पिछले पांच वर्षों से चूसा है। सामूहिक रूप से, मैंने संभावित खरीदारों के साथ फोन कॉल करने में महीनों बिताए हैं। निवेश बैंकरों से बात चल रही है। बातचीत के सौदे जो कभी बंद नहीं होंगे। मेरी अकाउंटिंग टीम को अंतहीन परिश्रम करने के लिए मजबूर करना। हर समय जो मेरे व्यवसाय को बढ़ाने या जीवन का आनंद लेने में खर्च किया जा सकता था। यह समय की भारी बर्बादी है और मेरी कंपनियों को चलाने से बड़े पैमाने पर व्याकुलता है।

मजेदार बात यह है कि, किसी ने सिर्फ एक बफेट को खींच लिया था और इसे आसान बना दिया था, मैं हर बार बेच देता। मैं मानसिक और भावनात्मक रूप से एक सौदा करने के लिए तैयार था, लेकिन मैं एक उद्यमी हूं। मैं उच्च पुस्तक हूँ। मैं एक निर्णय लेता हूं, और मैं चाहता हूं कि ऐसा हो। मुझे यह समझ में नहीं आया कि खरीदारों को यह क्यों महसूस हुआ कि उन्हें लेखांकन मीनू में खुदाई करने की आवश्यकता है। एक सौदे में, हमने एक महीने में दो महीने के बीच .5% राजस्व में उतार-चढ़ाव का परीक्षण किया। इसे जटिल बनाने की आवश्यकता नहीं है: हमारे सभी व्यवसाय समझने में आसान हैं, संपत्ति-प्रकाश, और मस्तिष्क-मृत सरल वित्तीय विवरण हैं।

इसके पाँच साल बाद, मैंने किया प्रक्रिया टूट गई है। हम अपनी आस्तीनों को ऊपर-नीचे घुमा रहे हैं, फ़्लिप कर रहे हैं, और वह खरीदार बन गया है जो हम हमेशा से चाहते थे। हम इंटरनेट के बर्कशायर हैथवे का निर्माण कर रहे हैं। हम इसे टिनी कहते हैं।

नई प्रक्रिया

जब हमने इस साल की शुरुआत में टिनी की शुरुआत की, तो हमने बफेट को आइना दिखाने के लिए तैयार किया और मालिकों को अपने व्यवसाय को बेचने के लिए सुखद और आसान बना दिया। जनवरी में हमारा पहला अधिग्रहण ड्रिबल था, और इसमें कुल मिलाकर दो महीने से थोड़ा अधिक समय लगा।

मालिकों, डैन और रिच, वर्षों से अधिग्रहण ब्याज के साथ आंका गया था। जब उन्होंने एक बिक्री पर विचार करने का फैसला किया, तो हम उन्हें एक त्वरित, सीधी बातचीत की पेशकश करने में सक्षम थे कि वे क्या चाहते हैं और हम इसे कैसे बना सकते हैं। हफ्तों में, हमें पता था कि हमने एक सौदा किया है और शर्तों पर हाथ मिलाया है। कोई जटिल परिश्रम की प्रक्रिया नहीं थी, हम हाथ मिलाने के लिए कोई आमदनी नहीं करते थे, और न ही कोई पुनर्जागरण करते थे। संक्षेप में, हमने इसे दर्द रहित बना दिया और जो कुछ भी आवश्यक था, उसे सहज बनाया। हमने बफेट रोड ले लिया।

हमारी प्रक्रिया? सरल। हमने तीन प्रमुख बातों पर ध्यान केंद्रित किया:

  1. क्या हम उन पर भरोसा करते हैं?
    डैन और रिच की डिजाइन समुदाय में एक प्रतिष्ठा है, और हमारे आपसी मित्र हैं। हम जानते थे कि यदि उन्होंने व्यवसाय के बारे में कोई वक्तव्य दिया, तो हम इस पर भरोसा कर सकते हैं।
  2. क्या संख्याएँ लगभग सही हैं?
    लेखा minutiae में खुदाई करने में महीनों के खर्च के बजाय, हमने स्थूल चित्र पर ध्यान केंद्रित किया। हमने बैंक के बयानों और क्रेडिट कार्ड के लेन-देन पर ध्यान दिया ताकि यह सत्यापित किया जा सके कि व्यवसाय लगभग वित्तीय रूप से राजस्व और लाभ को बता रहा है। यह था, भले ही यह एक जोड़े के यहाँ और वहाँ गलतियाँ थीं। महत्वपूर्ण बात यह थी कि जैसा कि उन्होंने कहा था कि व्यवसाय मोटे तौर पर प्रदर्शन कर रहा था।
  3. क्या कोई बड़ा जोखिम हैं?
    क्या उन्होंने किसी पागल अनुबंध पर हस्ताक्षर किए थे? क्या उनके पास कोई पैसा बकाया था? क्या किसी ने कंपनी के भीतर एक अवैध मुर्गा-लड़ाई की अंगूठी को उकसाया था? (नहीं। और नहीं।)
  4. क्या हम नैपकिन पर व्यापार और निवेश के मामले की व्याख्या कर सकते हैं?
    क्या यह कोई दिमाग नहीं है? क्या हम उचित समय में अपना पैसा वापस देख सकते हैं? क्या यह एक सरल व्यवसाय है? क्या हम इसे बढ़ा सकते हैं? उपरोक्त सभी का उत्तर हां में शानदार था।

हमने उचित मूल्य और प्रमुख शर्तों पर आने वाला एक सप्ताह बिताया, एक सौदे पर हाथ मिलाया, और दो महीने में थोड़ा बंद कर दिया। कोई उपद्रव नहीं, कोई उपद्रव नहीं।

ज़रूर, हम परिश्रम में एक और 3 महीने बिता सकते थे। हम शर्तों को फिर से संगठित करने और उन्हें नीचे लाने की कोशिश कर सकते थे। हम उनकी प्रबंधन टीम के अलावा कई सप्ताह बिता सकते थे। लेकिन हम इस सौदे को खो चुके थे, और अगर हम इसे नहीं खोते, तो वे दुखी होते और हमारा रिश्ता गलत पांव से शुरू हो जाता।

बर्कशायर की तरह, हम भी मौजूदा टीम को छोड़ने और नरक से बाहर निकलने के लिए सहमत हुए। हम हमेशा महत्वपूर्ण किराए के साथ मदद करने के लिए उपलब्ध हैं (यदि विक्रेता उन्हें वापस बदलना चाहता है, तो उनकी जगह ले लें), और कुछ भी उन्हें (लेखा, कानूनी मुद्दों, रणनीति, आदि) की आवश्यकता है, लेकिन वे जितना हो सके उतना कम या कम ध्यान दें। पूछना। अधिक परंपरागत खरीदार के विपरीत, हम उन कंपनियों को छोड़ने की योजना बनाते हैं जिन्हें हम खरीदने के लिए करते हैं जो वे दीर्घकालिक के लिए कर रहे हैं। हमने उन्हें खरीदा क्योंकि वे भयानक हैं, और हम चाहते हैं कि वे इसी तरह रहें।

चूंकि हमने जनवरी में ड्रिबल डील को बंद कर दिया था, इसलिए मुझे यह रिपोर्ट करते हुए खुशी हो रही है कि हमने एक और 3 कंपनियां खरीदी हैं, जिसमें प्रत्येक डील को बंद होने में एक महीने से भी कम समय लगता है।

बिल्डिंग बर्कशायर 2.0

चलो असली है, हम बर्कशायर हैथवे से एक लंबा रास्ता तय करते हैं। हम छोटे और शाब्दिक दोनों प्रकार के हैं। हम इस बिंदु पर केवल wannabes हैं हमारी मार्केट कैप बर्कशायर की तुलना में कई गुना छोटी है, लेकिन हम बफ़ेट की कार्यप्रणाली का उपयोग अधिक से अधिक अद्भुत इंटरनेट व्यवसायों को खरीदने के लिए करना चाहते हैं। जबकि वह रेलवे और फास्ट फूड चेन पर ध्यान केंद्रित करता है, हम महान टीमों के साथ सरल, लाभदायक इंटरनेट व्यवसाय खरीदना चाहते हैं।

हम जानते हैं कि हजारों की संख्या में ऐसे उद्यमी हैं जो अपना व्यवसाय बेचना चाहते हैं, लेकिन मस्तिष्क की क्षति से निपटना नहीं चाहते हैं। वे अपने कर्मचारियों को बाहर नहीं करना चाहते हैं। वे नहीं चाहते कि उनके व्यवसाय को एक अल्पकालिक उन्मुख खरीदार द्वारा जोखिम में डाला जाए जो पंप और डंप करने की कोशिश करेंगे। वे सूक्ष्म प्रबंधन बोर्ड को जवाब नहीं देना चाहते हैं। मुझे पता है कि, क्योंकि मैं उनमें से एक था, और मैं हर दिन मेरे जैसे अधिक से अधिक लोगों से बात करता हूं।

प्रचार कीजिये। अपने व्यवसाय को बेचने का एक बेहतर तरीका है :-)

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पुनश्च: मुझे लगता है कि निजी इक्विटी फर्म और अन्य पारंपरिक खरीदार वे क्यों हैं। वे विशाल संस्थागत निवेशकों के लिए धन का प्रबंधन करने वाले सहायक हैं। जब कोई सौदा दक्षिण में होता है, तो अंतिम बात वे अपने निवेशकों को बताना चाहते हैं "मुझे इसके बारे में अच्छी भावना थी"। मुझे लगता है कि वे इस तरह की परिश्रम करने की आवश्यकता क्यों महसूस करते हैं, लेकिन मुझे लगता है कि यह हमें स्थापना पर एक विशेष लाभ देता है।