बिटकॉइन की एंटिनॉमी

क्रिप्टोकरेंसी के बारे में लेखों की एक बड़ी संख्या है। इससे पहले, geeks और तकनीक से जुड़े लोगों ने इसके बारे में बात की थी। लेकिन अब, साधारण इंटरनेट उपयोगकर्ता इसके बारे में बात कर रहे हैं। उनके लिए सबसे परेशान करने वाला तथ्य यह है कि न्यू लिबर्टी स्टैंडर्ड, पहला बिटकॉइन एक्सचेंज, 5 अक्टूबर 2009 को यूएस $ 0.0007 के बराबर 1 बिटकॉइन (बीटीसी) की दर निर्धारित करता है। बिटकॉइन तब से कई गुना अधिक है।

बहुत से लोग 2010 में 10,000 बीटीसी के लिए दो पिज्जा खरीदने वाले व्यक्ति की कहानी (विडंबना के साथ) याद करते हैं। लेकिन, अर्थव्यवस्था संतुलन का विज्ञान है। यदि ऐसे लोग नहीं थे, जिन्होंने बीटीसी को पिज्जा में बदल दिया, तो बिटकॉइन की लागत नहीं होगी जो आज है। और असुरक्षित श्रम आय में विश्वास अधिक से अधिक हो जाता है। यह तथ्य कि किसी उद्यम की वार्षिक लाभप्रदता लगभग 20% है, उन्हें किसी भी ICO की सफलता की स्थिरता पर संदेह करने के लिए मजबूर करने में सक्षम नहीं है। केवल दुनिया के सर्वश्रेष्ठ निवेश फंडों ने अपने निवेश पर 100X की वापसी की है। लेकिन, यह उनके पोर्टफोलियो के भीतर यूनिकॉर्न के कारण है, न कि पूरे पोर्टफोलियो के लिए।

यह सर्वविदित है कि ब्लॉकचेन अगली बड़ी चीज है। और यह कि क्रिप्टोकरेंसी पहले से ही बदल गई है और दुनिया को बदलना जारी रखती है। लेकिन, बिटकॉइन का भविष्य क्या होगा?

जेपी मॉर्गन के मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेमी डिमन (प्रबंधन के तहत 2.5 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति) जैसे प्रमुख फाइनेंसर हैं जो बिटकॉइन को धोखाधड़ी कहते हैं। BlackRock के सीईओ (प्रबंधन के तहत $ 5.7 ट्रिलियन की संपत्ति) ने कहा "बिटकॉइन मनी लॉन्ड्रिंग का एक सूचकांक है"।

बहुत सारे संदेह हैं, लेकिन क्रिप्टो मुद्राओं के बहुत अधिक अनुयायी हैं। बहुत से लोग जानते हैं कि जोखिम के साथ कैसे खेलना है, लेकिन पुरस्कार जीतने वाले स्थान सभी के लिए नहीं हैं। सादृश्य से, केवल 5% पोकर खिलाड़ी वास्तव में दीर्घकालिक रूप से जीतते हैं।

तो Bitcoin एक बुलबुला है या नहीं?

Bitcoin के बारे में पहले से ही कई राय हैं। मेरे जैसे अनजान व्यक्ति का एक और टुकड़ा आपके लिए दिलचस्प क्यों होगा? यह लेख मेरी राय नहीं है, क्योंकि मैंने केवल तथ्यों और संख्याओं का उपयोग करने की कोशिश की है। यह आपके लिए अपना निष्कर्ष निकालने के लिए सार्थक होगा। यह लेख एक बयान नहीं है, और बल्कि पाठक के लिए एक सवाल है।

वाइस डॉट कॉम के एक लेख में हाल ही में पता चला है कि बिटकॉइन खनन प्रति लेनदेन औसतन 215 किलोवाट घंटे (kWh) का उपयोग करता है। 1 kWh की औसत कीमत 9 सेंट (चीन में बिजली की लागत) मानकर। इसके लिए प्रति लेनदेन US $ 19.35 की आवश्यकता होगी। इस मूल्य को हाथ में लेने के बाद, वीजा की गतिविधि पर इसे प्रोजेक्ट करना दिलचस्प हो गया। 2016 में, वीज़ा ने 83 बिलियन से अधिक लेनदेन संसाधित किए और राजस्व में यूएस $ 6.7 बिलियन प्राप्त किया।

कल, बिटकॉइन नेटवर्क में 274,858 लेनदेन हुए। मैंने एक्सेल शीट के साथ सरल गणना की। यह पता चलता है कि पिछले साल 100,444,450 बिटकॉइन लेनदेन हुए थे। यह निम्नानुसार है कि बिजली की लागत में प्रति वर्ष लगभग 1.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर की जरूरत है। यह बिटकॉइन नेटवर्क के भीतर लेनदेन को बनाए रखने के लिए है। यदि बिटकॉइन लेनदेन की संख्या वीज़ा द्वारा संसाधित किए गए लोगों के बराबर है, तो प्रति वर्ष यूएस $ 1.5 ट्रिलियन से अधिक की आवश्यकता होगी। बस बिटकॉइन नेटवर्क को बनाए रखने के लिए। इस राशि का विसंगति दिखाई देता है।

लेकिन, बिटकॉइन नेटवर्क प्रति सेकंड 7 लेनदेन की दर तक सीमित है। यह सतोशी नाकामोटो द्वारा निर्धारित 1 एमबी के प्रोटोकॉल ब्लॉक आकार प्रतिबंध के कारण है। यह हैकर के हमलों से सुरक्षा प्रदान करता है।

पिछले साल के संचालन की औसत संख्या में प्रति सेकंड ~ 3 लेनदेन की गति की आवश्यकता थी। SegWit2X नामक एक योजना थी, जिसने ब्लॉक आकार को बढ़ाने का प्रयास किया। ये योजनाएं निलंबित हैं।

पिछले 2 वर्षों के लिए लघुगणकीय पैमाने में पुष्टि की गई लेनदेन की दैनिक राशि

तथ्य यह है कि बिटकॉइन का उद्देश्य प्रभावशाली रकम के साथ कम आवृत्ति के संचालन के लिए था। यह वीज़ा के वैश्वीकरण स्तर तक पहुँचने में सक्षम नहीं है। बिटकॉइन का पूंजीकरण हाल ही में यूएस $ 100 बिलियन से अधिक हो गया है। उस समय दैनिक लेन-देन की राशि यूएस $ 900 मिलियन से अधिक थी।

मैं पिछले दो वर्षों के बाजार पूंजीकरण के अनुमानित लेनदेन की मात्रा के लिए डेटा के संबंध का विश्लेषण करना चाहता था। नतीजतन, औसत मूल्य 1.79% (औसत - 1.7%) के बराबर है। प्राप्त परिणामों से क्या निष्कर्ष निकाला जा सकता है?

  • केवल ~ 1.8% बिटकॉइन नेटवर्क पर घूम रहे हैं। शेष 98.2% वृद्धि की प्रत्याशा में खातों में पड़े हुए हैं।
  • BTC की वृद्धि आपूर्ति और मांग के कानून के अनुसार नहीं है। तुलना के लिए, वीज़ा की कुल मात्रा - $ 8.9 ट्रिलियन, भुगतान की मात्रा - यूएस $ 6.3 ट्रिलियन (यह कुल संख्या का 70% है)।
  • नकद लेनदेन की मात्रा का विकास बाजार पूंजीकरण की वृद्धि के लिए आनुपातिक है। और यह प्रतिशत में वृद्धि नहीं करता है।
पिछले 2 वर्षों के लिए लेनदेन की मात्रा और बाजार पूंजीकरण का अनुपात

इससे पहले, मुझे विश्वास था कि क्रिप्टोक्यूरेंसी वितरण की वृद्धि के कारण बीटीसी का विकास होता है। लेकिन ऐसा नहीं है।

मेरा पिछला बयान, "अगर बीटीसी को पिज्जा में बदलने वाले ऐसे लोग नहीं थे, तो बिटकॉइन की कीमत क्या होगी यह आज नहीं है", इससे कोई मतलब नहीं था। मैं इस बात पर जोर देना चाहता हूं कि मुझे आश्चर्य नहीं हुआ कि वास्तव में वर्तमान बीटीसी विनिमय दर का प्रमाण क्या था। मैं इसका कारण जानने के लिए उत्सुक था। और पूंजीकरण और कठिनाई के स्तर के बीच संबंध स्पष्ट है।

संपूर्ण बिटकॉइन इतिहास के कठिनाई और बाजार पूंजीकरण चार्ट

इस प्रकार, हमें आश्चर्यजनक नियमितता मिली। एक तरफ, लेनदेन की लागत (कठिनाई) इन लेनदेन की मौद्रिक मात्रा के अनुसार बढ़ती है। यह खनिकों द्वारा निर्मित और बड़े बाजार के साथ मिलकर बढ़ता है। लेकिन, यह "भुगतान संतुलन" कुल बिटकॉइन की संख्या का केवल 1.8% प्रदान करता है। और अगर पूंजीकरण वीज़ा के लिए तुलनीय था, तो यूएस $ 1 के एक ऑपरेशन के लिए 1,400 अमेरिकी डॉलर की बिजली की आवश्यकता होती है। US $ 19.35 * वीज़ा की कुल मात्रा / बिटकॉइन का मार्केट कैप। इसके अलावा, बिटकॉइन में शुल्क हैं - इंटरनेट, उपकरण आदि की लागत।

बिटकॉइन खनन की कठिनाई को कृत्रिम रूप से नियंत्रित किया जाता है। और यह सीधे नेटवर्क की संचयी कंप्यूटिंग शक्ति के लिए आनुपातिक है। बयानों में कि बिटकॉइन एक बुलबुला है, आपने निश्चित रूप से मेरी पिछली दलीलें सुनी हैं। हां, यदि एक पुराने कंप्यूटर को छोड़कर, सभी नोड्स नेटवर्क से डिस्कनेक्ट हो गए हैं, तो यह आज पूरे नेटवर्क की समान गति के साथ बिटकॉइन प्राप्त करेगा। और "यदि सभी नोड्स काट दिए जाते हैं", तो कोई विपरीत दिशा में ब्लॉक की गणना करना शुरू कर देगा और नेटवर्क हैक हो जाएगा।

यह ज्ञात है कि बिटकॉइन माइनिंग की गति स्थिर है और यह कंप्यूटिंग क्षमताओं की कुल मात्रा पर निर्भर नहीं करता है। इसलिए, मैं खनिकों के कठिनाई स्तर और राजस्व के परिवर्तन को देखना चाहता था। लेकिन जैसा कि कुछ भी उपलब्ध नहीं था, मैंने यह दर्शाते हुए चार्ट बनाया है कि कठिनाई की कितनी इकाइयाँ पूरे समय में US $ 1 से मेल खाती हैं। कंप्यूटिंग शक्ति की लगभग घातीय वृद्धि हुई है। इसने हाल के दिनों में बिटकॉइन खनन की बढ़ती लाभप्रदता को जन्म दिया है। यह निश्चित रूप से बीटीसी मूल्य की आश्चर्यजनक वृद्धि के कारण है।

लॉगरिदमिक स्केल में कठिनाई स्तर और खनिक राजस्व की निर्भरता

ऐसे बाजार के साथ, संचालन की अनियमितता जहां बनाई गई राशि से कम होती है, संचालन की लागत प्रचलित हो जाती है। लेकिन इन क्षमताओं में वृद्धि कितनी देर और जल्दी अज्ञात होगी। और यह मत भूलो कि हर दिन ब्लॉक रिवॉर्ड हैल्लिंग निकट आता है।

इसमें कोई संदेह नहीं है कि लेनदेन की बिजली लागत की एक सीमा है। और अगर माइनर फार्म बंद होने लगेंगे, तो कंप्यूटिंग क्षमता घटने लगेगी। परिणाम में, लेन-देन की लागत एक निश्चित आदर्श तक कम हो जाएगी, जब यह तर्कहीन प्रतीत होना बंद हो जाएगा।

लेकिन जब यह सब होता है, तो क्या बीटीसी विनिमय दर गिर जाएगी?

मुझे लगता है कि एक चौकस पाठक "हाँ" कहेगा। हमने खनिकों के साथ पूंजीकरण के सहसंबंध को परिभाषित किया है और इस दुष्चक्र का खुलासा किया है। हां, लेकिन इसका यह मतलब नहीं है कि बीटीसी विनिमय दर गिर जाएगी। हमने सीखा कि आपूर्ति और मांग के विरोधाभास के कारण बिटकॉइन की वृद्धि को नहीं रोका जा सकता है। भुगतान संतुलन उस 20% का पालन करने की अनुमति नहीं देता है, जो अर्थशास्त्री एडम स्मिथ द्वारा वर्णित है। तो हमारी नियमितता क्यों बनी हुई है? बिटकॉइन की लागत उतनी ही होगी जितनी बाजार इसके लिए भुगतान करता है। और अर्थव्यवस्था, जैसा कि जॉर्ज सोरोस ने कभी उल्लेख किया था, उद्देश्यपूर्ण नहीं हो सकता है क्योंकि व्यक्तिपरक मानव हमेशा इसका अंतिम तत्व होगा। बिटकॉइन विनिमय दर क्रिप्टोक्यूरेंसी की हमारी अनुभवजन्य समझ है। लेकिन, यह आश्चर्यजनक है कि यह विचार कितना विरोधाभासी है।